현대차·기아, 2분기 실적 발표 앞두고 수익성 악화와 관세 리스크 직면

현대자동차와 기아가 2025년 2분기 실적 발표를 앞두고 있다. 현대차는 7월 24일, 기아는 7월 25일 실적을 공개할 예정이다. FnGuide와 주요 증권사 전망에 따르면 현대차의 영업이익은 3조 5400억 원, 기아는 3조 원으로 예상된다. 두 회사 모두 2024년 동기 대비 17% 감소할 것으로 전망되며, 한국 자동차 산업의 어려움이 커지고 있음을 시사한다.

한국 자동차 업계, 미국 관세에 구조적 취약성 노출

업계 분석가들은 현대차와 기아 등 한국 완성차 업체가 글로벌 경쟁사보다 미국 관세에 구조적으로 더 취약하다고 경고한다. 2024년 현대차와 기아는 미국 시장에 171만 대를 공급했지만, 미국 현지 생산은 72만 대에 불과했으며, 대부분을 한국에서 수출했다.

마찬가지로 한국GM은 수출의 약 90%를 미국에 의존하며, 2025년 상반기 24만 대를 선적했으나 전년 동기 대비 6% 감소했다. 관세 인상이나 미국 시장 위축은 수출 중심 공급망에 타격을 줄 수 있으며, 완성차 업체뿐만 아니라 2024년 미국에 11조 4200억 원 규모의 자동차 부품을 수출한 중소 부품 업체에도 영향을 미칠 수 있다.

도요타 등 일본 자동차 업체, 상대적 우위

한국 브랜드가 압박을 받는 반면, 도요타와 렉서스 등 일본 자동차 업체는 관세 위협에서 상대적으로 자유롭다. 도요타는 작년 미국에서 233만 대를 판매했으며, 이 중 127만 대(55%)를 현지 생산했다. 반면 현대차와 기아의 현지 생산 비율은 42%에 그친다.

업계 관계자는 "도요타와 렉서스는 미국 내 생산 기반이 탄탄한 반면, 제네시스 같은 프리미엄 한국 모델은 한국 수출에 크게 의존해 관세 리스크에 더 노출되어 있다"고 지적했다.

이와 대조적으로 BMW, 메르세데스-벤츠, 포르쉐, 페라리 등 유럽 럭셔리 자동차 업체는 가격 인상에 덜 민감한 고소득 소비자를 대상으로 하며, 경제적 압박 속에서도 꾸준히 두 자릿수 영업이익률을 유지하고 있어 영향이 적다.

미국 시장, 가격 전쟁 임박

2분기 실적 발표 이후, 업계 분석가들은 자동차 업체들이 관세로 인한 수익성 악화를 만회하기 위해 미국 시장에서 "가격 전쟁"이 벌어질 것으로 예측한다. 미국 기반 포드는 이미 5월부터 멕시코에서 생산한 3개 SUV 모델의 가격을 최대 2000달러(약 280만 원) 인상했다. 마찬가지로 도요타도 이달 초 평균 차량 가격을 270달러(약 36만 원) 올렸다.

이러한 인상폭은 아직 크지 않지만, 관세가 지속될 경우 더 큰 폭의 인상이 뒤따를 수 있으며, 이미 수익성이 악화되고 있는 자동차 업체에 추가 부담이 될 전망이다.

현대차·기아, 시장 점유율 위협

현대차그룹은 딜레마에 직면했다:

• 가격을 유지할 경우, 관세로 인해 수익이 급감할 수 있다.
• 가격을 인상할 경우, 수년간 이어온 시장 점유율 성장이 무산될 수 있다.

현대차와 기아의 미국 시장 점유율은 2019년 7.8%에서 2025년 상반기 10.9%로 꾸준히 상승했으며, 2022년 처음으로 두 자릿수 점유율을 달성한 후 2024년 사상 최고치를 기록했다. 그러나 가격 인상은 이러한 상승 모멘텀을 둔화시켜 세계에서 가장 경쟁이 치열한 자동차 시장 중 하나에서 이룬 성과를 위협할 수 있다.

한국 자동차 산업—완성차 업체와 부품 공급업체 모두—은 관세 불확실성, 가격 경쟁, 수익성 악화가 겹치면서 앞으로 몇 달간 회복력이 시험대에 오를 것이다.